Ces dernières années, NVIDIA est devenue l'exemple type d'investissement dans l'IA. Le cours de son action est passé d'environ $120 par action début 2023 à plus de $173 en juillet 2025. Cette croissance n'est pas le fruit du hasard : elle s'explique par le fait que l'entreprise fabrique les puces dont l'IA a besoin pour fonctionner à grande échelle.
La fonctionnalité GPU qui a tout changé
Les GPU étaient initialement destinés aux jeux vidéo. Les joueurs recherchaient des fréquences d'images plus élevées, et NVIDIA fournissait le matériel nécessaire. Puis l'intelligence artificielle est apparue, exigeant une puissance de calcul considérable pour l'entraînement des modèles. Or, il s'est avéré que les unités de traitement graphique (GPU) géraient mieux le traitement parallèle que les unités centrales de traitement (CPU) traditionnelles. Elles sont ainsi devenues idéales pour les charges de travail d'apprentissage automatique, un domaine que personne n'avait anticipé lorsque ces puces étaient conçues pour l'affichage de graphismes de jeux.
NVIDIA dominait ce secteur bien avant que l'IA ne devienne un sujet de conversation incontournable. Lorsque la demande a explosé, l'entreprise était déjà présente, grâce à un concours de circonstances favorables et à sa stratégie d'investissement précoce dans les applications informatiques hors du jeu vidéo. Ses puces H100 sont devenues indispensables à toute entreprise souhaitant développer sérieusement une intelligence artificielle. Vendues entre $25 000 et $30 000 unités, elles ont été entièrement écoulées des mois à l'avance. Selon les analystes de Morgan Stanley, la totalité de la production de puces Blackwell prévue pour 2025 a déjà été achetée avant même sa livraison.
en regardant Prédiction du cours de l'action NVDA Selon les modèles des analystes, le consensus se situe autour de $254 comme objectif à un an. Cela représente un potentiel de hausse d'environ 40% par rapport aux niveaux actuels, même si les attentes varient, allant d'estimations prudentes proches de $165 à des objectifs plus ambitieux atteignant $352. Quarante-trois des quarante-huit analystes recommandent l'achat ou l'achat fort. Un climat de grande confiance, malgré des évaluations qui inquiètent certains.
Performances du marché qui ont attiré l'attention
L'action a pris 845% entre 2023 et fin 2024, ce qui est tout simplement incroyable. Huit cent quarante-cinq pour cent en moins de deux ans. NVIDIA est devenue l'action la plus performante. Dans l'indice S&P 500 de 2023, elle s'est classée quatrième en 2024. Sa capitalisation boursière a atteint 1 404 milliards de dollars en juillet 2025, une première pour une entreprise.
Le parcours n'a cependant pas été sans embûches. L'action est tombée sous la barre des $100 en avril 2025, suite à une correction générale du marché technologique. Les inquiétudes concernant la valorisation de l'IA et l'affaire DeepSeek ont provoqué une vague de ventes, semant la panique chez les investisseurs. NVIDIA a rebondi à $173 à la mi-juillet après la levée par les États-Unis des restrictions à l'exportation de ses puces d'IA H2O vers la Chine. En novembre 2025, l'action se négocie au-dessus de $180 et continue de générer des rendements élevés.
Le véritable avantage ne réside pas uniquement dans le matériel. NVIDIA a consacré près de vingt ans au développement de CUDA, un écosystème logiciel qui simplifie l'utilisation de ses puces pour les développeurs. Des concurrents comme Amazon, Microsoft et Alphabet ont développé des accélérateurs d'IA dédiés, mais ceux-ci ne bénéficient pas du support logiciel que les développeurs maîtrisent déjà. Changer de solution NVIDIA implique de réapprendre à utiliser les outils et de réécrire le code, ce qui n'est pas un problème pour la plupart des entreprises, les puces NVIDIA étant déjà performantes.
conclusion
Malgré les inquiétudes liées aux valorisations excessives, les dépenses en IA ne ralentissent pas. Le marché de l'IA représentait 1 400 milliards de dollars en 2023 et devrait croître de 36 610 milliards de dollars par an jusqu'en 2030, selon Grand View Research. La santé, l'automobile, la finance, l'industrie et le commerce de détail ont tous besoin d'infrastructures d'IA. NVIDIA commercialise le matériel qui rend cela possible, ce qui lui permet de profiter de la croissance de tous ces secteurs.
Le PDG Jensen Huang a indiqué que les tendances en matière de services d'IA n'en sont qu'à leurs débuts et qu'il prévoit une croissance continue pendant plusieurs années. Il ne s'agit pas d'une évolution immédiate, mais d'un développement sur plusieurs années. L'entreprise a racheté pour environ 14 000 milliards de dollars d'actions au cours des douze mois s'achevant en juin 2024, témoignant ainsi de sa confiance en sa valorisation. Seuls Apple, Alphabet et Meta ont consacré davantage de ressources au rachat d'actions durant cette période.
Pour les investisseurs à l'aise avec la volatilité et les valorisations élevées, l'évolution du cours de l'action NVDA représente une exposition à la croissance des infrastructures d'IA. Le cours ne suivra pas une trajectoire linéaire ; des corrections sont à prévoir, comme l'a montré le repli d'avril. Cependant, les facteurs de demande sous-jacents restent intacts. Les analystes maintiennent leurs recommandations d'achat malgré la forte hausse du cours, ce qui témoigne de leur conviction. L'atteinte des niveaux de $250 ou $350 dépendra de l'exécution des stratégies et des conditions de marché ; nul ne peut le prédire avec certitude. Néanmoins, la position de l'entreprise dans le domaine de l'intelligence artificielle lui confère des avantages concurrentiels difficiles à reproduire, du moins à court terme.
