Le panorama complet du marché américain des casinos en ligne en 2025 reste encore à définir, mais la tendance se dessine clairement depuis un certain temps. Dans les sept États autorisant actuellement les jeux de casino en ligne réglementés, les revenus mensuels ont constamment dépassé 14 700 millions de dollars pendant la majeure partie de l'année, octobre établissant un nouveau record à 14 874 millions de dollars. Dans cette optique, des revenus mensuels dépassant 14 000 milliards de dollars en 2026 semblent de plus en plus réalistes, même sans l'ouverture de nouveaux États.
Pour l'avenir, la plupart des prévisions du secteur tablent toujours sur une croissance régulière plutôt qu'explosive. Une expansion annuelle de 5 à 9 % au cours des cinq prochaines années porterait le chiffre d'affaires total des casinos en ligne américains à près de 14 000 milliards de dollars d'ici la fin de la décennie. Malgré ces prévisions, plusieurs sociétés de jeux cotées en bourse ont vu le cours de leurs actions chuter au cours d'une partie de l'année 2025. Ce décalage soulève une question récurrente chez les investisseurs : cette faiblesse récente reflète-t-elle un sentiment conjoncturel ou existe-t-il des risques structurels qui méritent une attention particulière ?
Flutter Entertainment reste le leader du marché
Toute discussion sur l'omniprésence des casinos en ligne aux États-Unis commence inévitablement par Flutter Entertainment. Propriétaire de FanDuel, leader des paris sportifs aux États-Unis, Flutter a également développé une présence significative dans le secteur des casinos en ligne, parallèlement à ses activités de paris. En 2024, le groupe a réalisé un chiffre d'affaires d'environ 14 000 milliards de dollars, et ses parts de marché aux États-Unis sont généralement estimées à près de 40 % pour les jeux d'argent en ligne réglementés.
Malgré cette fourchette, le cours de l'action de Flutter a fortement chuté tout au long de l'année 2025. Cette baisse s'explique en grande partie par l'inquiétude des investisseurs face à deux points essentiels : le renforcement du contrôle des publicités sur les jeux d'argent et l'essor rapide des marchés de prédiction. Des plateformes comme Calci et PolyMarket ont pris de l'ampleur suite à des évolutions juridiques favorables impliquant la CFTC, suscitant des inquiétudes quant à l'émergence de nouvelles formes de concurrence.
Certains analystes de grandes banques d'investissement ont soutenu que la vague de ventes reflétait davantage le sentiment du marché que les fondamentaux, jugeant la baisse excessive au regard de la position sous-jacente de Flutter sur le marché. Ce point de vue a été partagé par JP Morgan. Analyse boursière de Flutterqui présentait ce déclin comme disproportionné par rapport aux perspectives de croissance à long terme de l'entreprise. Dans ce contexte, la récente faiblesse apparaît moins comme un effondrement structurel que comme une réévaluation au sein d'un secteur encore en expansion.
FanDuel a déjà manifesté son intention d'explorer les marchés de prédiction, redéfinissant ainsi le problème non plus comme une perturbation externe, mais comme une opportunité d'expansion du secteur. À l'avenir, la Coupe du Monde de la FIFA 2026 en Amérique du Nord constituera également un catalyseur important pour la participation à l'ensemble du secteur des paris et des jeux. Pour les investisseurs évaluant leur exposition dans le cadre d'une stratégie d'investissement plus large et à long terme, la taille de Flutter, la solidité de son bilan et sa capacité d'adaptation continuent de conforter sa position de référence dans le secteur.
La réglementation demeure la variable clé jusqu'en 2026.
La plupart des analystes anticipent toujours une croissance soutenue du secteur des casinos en ligne aux États-Unis, mais ces prévisions comportent des limites évidentes, la principale étant l'organisation. Les jeux de casino en ligne ne sont légaux que dans quelques États, et leur expansion législative progresse lentement.
Ceci est important pour les investisseurs à long terme. Même si les marchés existants continuent de croître, une expansion limitée au niveau national freinerait la croissance du secteur. Le Maine offre un exemple récent de progrès et de retards. Après l'adoption d'un projet de loi par les deux chambres en 2025, la gouverneure Janet Mills a d'abord opposé son veto au texte avant de signer une version révisée début 2026. Les opérateurs tribaux de l'État devraient désormais lancer des casinos en ligne d'ici la fin de l'année.
L'évolution inégale de la réglementation renforce l'importance de la concurrence sur les marchés existants. Les opérateurs se différencient par la conception de leurs produits, la rapidité des paiements, la transparence du RTP, les méthodes de paiement et les outils de jeu responsable. Disposer d'une plateforme regroupant toutes ces variables en une seule présentation, Par exemple Notre page de comparaison de casinos en argent réel peut vous être utile pour comprendre comment les opérateurs se font concurrence d'un État à l'autre. Ce type de page propose généralement des classements avec les taux de redistribution (RTP), les fenêtres de paiement publiées, le nombre de jeux, les options bancaires et la date de dernière mise à jour, offrant ainsi un aperçu pratique des priorités des marques sur le marché réglementé.
MGM et BetMGM offrent une forme d'exposition différente
Pour les investisseurs souhaitant diversifier leurs placements dans le secteur, MGM Resorts International offre un profil différent. Contrairement aux opérateurs exclusivement numériques, MGM associe sa coentreprise en ligne BetMGM à d'importants actifs physiques sur le Strip de Las Vegas, ainsi qu'à une présence internationale via Macao, le plus grand marché de casinos au monde en termes de chiffre d'affaires.
BetMGM est une coentreprise entre MGM et Entain, ce qui signifie que son exposition au marché public implique généralement la détention d'actions des deux sociétés mères. La capitalisation boursière de MGM reste supérieure à 14 000 milliards de dollars, et BetMGM devrait contribuer de manière plus significative aux résultats du groupe après la clôture des derniers exercices.
Bien que les données touristiques générales de Las Vegas soient mitigées, les principaux opérateurs ont continué de privilégier les expériences haut de gamme et les visites à forte valeur ajoutée. rapports sur le tourisme à Las Vegas Ce rapport a mis en évidence une baisse du nombre de visiteurs de haut niveau, alors même que les principaux opérateurs du secteur se concentrent de plus en plus sur une clientèle fortunée et des modèles de revenus axés sur le luxe. Ce changement stratégique a contribué à soutenir les performances malgré des indicateurs macroéconomiques mitigés.
Pour de nombreux investisseurs fortunés, investir dans les actions de casinos en ligne s'inscrit généralement dans une stratégie de diversification de portefeuille plutôt que de constituer un placement isolé. Dans une approche plus globale de la gestion de patrimoine, l'attrait de ce secteur réside dans l'équilibre entre le risque réglementaire, le comportement des consommateurs et la rigueur de l'évaluation, plutôt que dans la recherche de performances à court terme.
