كيفية قراءة التقارير السنوية والتصويت بالوكالة

عندما تمتلك سهمًا (حتى لو كان سهمًا واحدًا)، تصبح مالكًا جزئيًا. هذه الملكية تأتي مع حقوق، بما في ذلك الحق في الحصول على التقرير السنوي و الى التصويت بالوكالة حول قرارات الشركة.

تُطلعك التقارير السنوية على ما حدث خلال السنة المالية الماضية. أما الوكالات فتُطلعك على ما سيحدث وتُعطيك رأيًا قبل اتخاذ تلك القرارات. تمامًا كما رأينا في تصويت الوكالة الأسبوع الماضي على راتب إيلون ماسك في تيسلا.

يساعدك فهم كلا الوثيقتين على اكتشاف العلامات الحمراء، ومقارنة وعود الإدارة بالأداء، واستخدام تصويتك للدفع نحو تحقيق مساءلة أقوى أو نتائج أفضل على المدى الطويل.

التقرير السنوي

يفترض الكثيرون أن التقرير السنوي وتقرير 10-K هما الشيء نفسه، لكنهما في الواقع ليسا كذلك. عادةً ما يكون التقرير السنوي كتابًا أنيقًا وبراقًا تقدمه الشركة للمساهمين. نصفه مخصص عادةً لمعلومات الشركة واتجاهاتها، والنصف الآخر للبيانات المالية. هذا النصف هو 10-K، وهو التقرير المالي الذي يُقدم إلى هيئة الأوراق المالية والبورصات سنويًا. تجمع معظم الشركات التقريرين معًا، لكن بعضها لا يفعل ذلك، لذا كن حذرًا.

عندما أتلقى تقاريري السنوية، أنظر إلى ما يلي، وقد يعجبك هذا أيضًا.

أبرز مميزات الشركة

أحب قراءة أهم أخبار الشركات ومعرفة مدى قدرتها التنافسية. عادةً ما تُسلّط الشركات الضوء على استراتيجيات النمو، والمنتجات الجديدة قيد التطوير، وغيرها في هذه الصفحات. تُتيح لك قراءة هذه الأخبار فهمًا دقيقًا لأداء استثمارك، إذ يُمكنك الاطلاع مباشرةً على المنتجات التي تُطوّرها شركتك والأسواق التي تنوي دخولها أو النمو فيها.

بيان الأرباح الموحد

بيان الأرباح الموحد هو كما يوحي اسمه تمامًا - فهو يُظهر أين وكيف حققت الشركة أرباحها. كما يُظهر لك مقدار إنفاق الشركة على المبادرات الرئيسية. في هذا البيان، انظر ما يلي:

• نمو صافي المبيعات (يجب أن يكون نموًا مستمرًا)
• تكلفة البضائع المباعة (هل تنمو بشكل أسرع أو أبطأ من المبيعات؟)
• إنفاق البحث والتطوير (هل تقوم الشركة بتطوير منتجات جديدة بشكل نشط؟)
• التكاليف العامة (تسمى أحيانًا بالتكاليف الإدارية أو العامة - هل ترتفع بشكل أسرع من نمو المبيعات؟)
• الأرباح قبل الفوائد والضرائب - النمو بمرور الوقت أمر جيد

إن كيفية تحقيق الشركة لأرباحها تعكس بشكل كبير كيفية استمرارها في تحقيق الأرباح. وبالتالي، فإن كيفية إنفاق الشركة لأموالها تعكس بشكل أكبر كيفية استمرارها في إنفاقها. لذا، ضع ذلك في اعتبارك عند مراجعة بيان الأرباح.

الميزانية العمومية

الميزانية العمومية هي أفضل وسيلة لمعرفة حجم ديون الشركة. وأنا أهتم بالديون لأن كثرة الديون أمرٌ سيء (تمامًا مثل التمويل الشخصي!). إليكم بعض الأمور التي أطلع عليها في الميزانية العمومية:

• القروض قصيرة الأجل (زيادة أو نقصان؟)
• إجمالي الالتزامات الحالية (أود أن أرى الالتزامات أقل عادةً)
• الديون طويلة الأجل (أود أن أرى هذا ثابتًا أو متناقصًا، ولكن نظرًا لانخفاض أسعار الفائدة تاريخيًا، فقد يكون هذا مفيدًا لأنواع أخرى من التمويل في الوقت الحالي)
• التزامات ما بعد التوظيف (هذا هو خط تمويل المعاشات التقاعدية، وهو أيضًا المكان الذي تتعرض فيه الكثير من الشركات للمشاكل، لذا انتبه هنا)

خلاصة القول في الميزانية العمومية: ينبغي أن تكون الأصول المتداولة أكبر بكثير من الخصوم المتداولة. وكما ذكرتُ سابقًا، قد يكون الدين طويل الأجل خيارًا جيدًا في الوقت الحالي، ولكن يجب عليك أيضًا الانتباه جيدًا لالتزاماتك التقاعدية.

ملاحظات على البيانات المالية الموحدة

الملاحظات المرفقة بالقوائم المالية الموحدة قيّمة للغاية. تُسلّط هذه الملاحظات الضوء على كل ما قد ترغبون بمعرفته عن الشركة وكيفية إدارتها المالية. بعض الأمور التي أود معرفتها:

• تركيزات أكبر للمخاطر على الأعمال
• كيفية التعرف على الإيرادات (تختلف باختلاف الصناعة، ولكن من المهم معرفتها)
• كيفية حساب استحقاقات المعاش التقاعدي والتزاماته (انظر إلى النمو وأصول الخطة والعائد على أصول الخطة)
• تحديثات حول الاستثمارات طويلة الأجل (أكثر أهمية لبعض الشركات مقارنة بغيرها)
• التحديثات المتعلقة بالمسؤوليات المحتملة الناشئة عن الدعاوى القضائية
• انظر إلى معدلات الديون وخطوط الائتمان
• نتائج أي خطط إعادة الهيكلة

أشياء ممتعة أخرى يمكنك التحقق منها

وأخيرًا، وللتسلية فقط، أود أيضًا التحقق من مقدار الضرائب التي دفعتها الشركة فعليًا. أجد هذا مثيرًا للاهتمام، لا سيما كيف يمكنهم تحقيق هذا الدخل الضخم. كما أحب الاطلاع على تعويضات المديرين التنفيذيين، ليس فقط مقدار دخل كل شخص، بل أيضًا على الامتيازات الغريبة التي يطلبونها أحيانًا كجزء من تعويضاتهم (مثل اشتراكات المجلات).

التصويت بالوكالة

التصويت بالوكالة هو حقك كمساهم في التصويت على مختلف أنشطة الشركة. بعض الأصوات مُلزمة، أي أن قرار أغلبية المساهمين يُصبح نافذًا. والبعض الآخر غير مُلزم، أي أنه لا يكتفي بأخذ آراء مساهمي الشركة. ويُطبّق الرؤساء التنفيذيون هذه الآراء أحيانًا، إذ يستمعون إلى آراء المساهمين بصفتهم مالكين.

في معظم أنواع الأسهم، يُعادل السهم الواحد صوتًا واحدًا. ومع ذلك، هناك هياكل تنظيمية للشركات حيث تحصل فئة معينة من الأسهم على عدد أكبر من الأصوات (على سبيل المثال، تحصل أسهم الفئة أ على 10 أصوات لكل سهم، وأسهم الفئة ب على صوت واحد لكل سهم). عادةً ما تُصمم هذه الهياكل لضمان سيطرة المؤسسين أو المالكين الأصليين على الشركة.

بصفتك مساهمًا، يمكنك طرح مقترحاتك للتصويت، إذا حصلت على عدد كافٍ من توقيعات التصديق لإدراجها في التوكيل. عادةً ما يكون لدى العديد من الشركات الكبرى عدد من مقترحات المساهمين، وهناك بعض الأفراد، المعروفين بالمساهمين النشطين، الذين يشترون أسهم الشركة ببساطة لإدراج مقترحات معينة على جدول الأعمال. وقد ازداد هذا الأمر شيوعًا في السنوات الأخيرة، وسأقدم بعض الأمثلة أدناه.

مع أي بند في التوكيل، يُقدّم مجلس إدارة الشركة الحالي توصيات بشأن ما ينبغي على المساهمين التصويت عليه أو رفضه. ومن الشائع جدًا أن نرى مجالس إدارة تطلب من المساهمين التصويت لصالح التصويت المُلزم، وضد أي مقترحات من المساهمين.

وفيما يلي بعض الأصوات الملزمة الشائعة التي يصوت عليها معظم المساهمين:

• انتخاب مجلس الإدارة (هؤلاء هم الأفراد الذين سيمثلون مصالحك في الشركة على مدار العام)
• موافقة مكتب المحاسبة الذي سيقوم بمراجعة البيانات المالية للشركة
• في ظروف معينة، قد يتعين على المساهمين التصويت على ما يلي:
  • تقسيم الشركة أو اندماجها

فيما يلي بعض الأصوات غير الملزمة الشائعة التي أصبحت شائعة خلال السنوات القليلة الماضية:

• “مبادرات "الرأي في الأجور"، حيث يمكن للمساهمين التصويت على تعويضات المديرين التنفيذيين لمنع مبالغ ضخمة من المال مقابل الأداء الضعيف والمظلات الذهبية
• الإفصاح عن ممارسات الضغط، حيث يمكن للمساهمين التصويت لصالح الشركات إما للكشف عن ممارسات الضغط، أو إيقافها جميعًا معًا
• المبادرات البيئية والاجتماعية والحوكمة

أصبحت مقترحات المساهمين شائعةً مؤخرًا. العديد منها غير مُلزم، لكن بعضها مُلزم. إليك بعض الأمثلة من شركات مختلفة:

• مبادرات الطاقة الخضراء أو متطلبات الاستدامة
• حظر التجارب على الحيوانات
• أنواع مختلفة من خطط التعويضات الحافزة
• هياكل مجلس إدارة مختلفة مع وجود عدد أكبر من المديرين المستقلين

إن الشيء الرائع في كونك مساهمًا هو أنك تحصل على فرصة اختيار مسار شركتك، لذا تأكد من قراءة هذه النقاط والتصويت وفقًا لذلك.

اجتماع المساهمين

اجتماع المساهمين هو المكان الذي تُحسم فيه جميع بنود بيان التوكيل ويُصوّت عليها. بصفتك مساهمًا، يمكنك الحضور، ولكن عادةً ما يتعين عليك تأكيد حضورك مسبقًا. تُجري العديد من الشركات اجتماع المساهمين كنوع من الاجتماع وكنوع من المعرض التجاري. ولذلك، تُفضل عرض منتجاتها، وعقد جلسات للمستثمرين للتفاعل مع قيادة الشركة، وغير ذلك الكثير. ومع ذلك، في نهاية المطاف، يهدف الاجتماع إلى التصويت على نتائج المقترحات وتحديد جدول أعمال الشركة للعام المقبل.

كيفية الإدلاء بصوتك

1. عرض صندوق الوارد أو صندوق البريد الخاص بك للحصول على إشعار من شركتك أو وسيطك.
2. قم بمراجعة كل من التقرير السنوي وبيان الوكالة.
3. التصويت عبر الإنترنت (عادةً من خلال رابط آمن مثل ProxyVote.com) أو عبر الهاتف/البريد الإلكتروني.
4. تأكيد استلام صوتك إذا قدمت المنصة إقرارًا.
5. حافظ على تأكيدك حتى بعد الاجتماع إذا كانت هناك أي أسئلة.

لا يزال بإمكانك حضور اجتماع المساهمين، ولكن معظم المستثمرين الأفراد يصوتون بالوكالة.

خلاصة القول

باعتبارك مساهمًا، لديك حصة في كيفية إدارة الشركة وتأتي هذه الملكية مع المعلومات والتأثير.

قراءة التقرير السنوي تساعدك على فهم أداء الإدارة؛ ويخبر تصويتك بالوكالة الإدارة بما تتوقعه بعد ذلك.

سواءً كنتَ تملك أسهمًا مباشرةً أو من خلال حساب وساطة، خصّص بضع دقائق كل ربيع للمراجعة وطرح الأسئلة والتصويت. إنها إحدى أكثر الطرق المباشرة التي يُمكن للمستثمرين الأفراد من خلالها صياغة المساءلة المؤسسية.

أيها القراء، هل تقرأون التقارير السنوية لشركتكم؟ هل تصوّتون بالوكالة؟ هل سبق لكم حضور اجتماع للمساهمين؟