Die Aktienbewertung ist der erste Schritt, den Sie unternehmen, bevor Sie Ihr Geld am Aktienmarkt investieren. Es handelt sich um eine bewährte Methode, die erfahrene Anleger häufig nutzen, um die tatsächliche finanzielle Gesundheit eines Unternehmens zu überprüfen.
Wissen Sie warum? Weil der Aktienkurs allein nie ein vollständiges Bild vermittelt.
Zum Beispiel:
Es ist möglich, dass zwei Unternehmen den gleichen Aktienkurs haben – aber das eine kann stark und gesund sein, während das andere intern mit Problemen zu kämpfen hat.
Angenommen, Unternehmen A und Unternehmen B werden zu einem Kurs von 500 AED gehandelt.
Unternehmen A erzielt einen Gewinn von 50 AED pro Aktie bei geringer Verschuldung, Unternehmen B erzielt einen Gewinn von 10 AED pro Aktie und ist hoch verschuldet.
Der Preis sieht zwar gleich aus, aber die Aktienbewertungen zeigen, dass Unternehmen A im Vergleich zu Unternehmen B deutlich stärker ist.
Das hilft Ihnen dabei, die richtigen Investitionsentscheidungen zu treffen.
Wenn Sie lernen möchten, Unternehmen sicherer zu bewerten, ist dies auch die Phase, die viele neue Investoren wählen. Beginnen Sie mit dem Aktienhandel Bei der Standard Chartered Bank war man bereit, diese Prinzipien im realen Markt anzuwenden.
In diesem Blog erklären wir, was Aktienbewertungen bedeuten und stellen wichtige Kennzahlen vor, die Ihnen bei der Entscheidung helfen, ob eine Aktie einen Platz in Ihrem Anlageportfolio verdient.
Was Aktienbewertung wirklich bedeutet
Bei der Aktienbewertung geht es schlichtweg darum zu prüfen, ob die Aktien eines Unternehmens auf Basis der tatsächlichen Unternehmensleistung angemessen bewertet sind.
Dies umfasst die Überprüfung wichtiger Parameter wie beispielsweise der folgenden:
- Gewinne
- Wachstum
- Ursprünge
- Zukunftspotenzial
Bei der Bewertung einer Aktie erhalten Sie drei Ergebnisse, anhand derer Sie entscheiden können, ob Sie investieren möchten oder nicht. Hier die Ergebnisse:
Viele Anleger kaufen Aktien allein aufgrund des Preises und stellen später fest, dass das Unternehmen intern Schwächen aufweist. Eine Analyse schützt Sie vor diesem Fehler. Sie zeigt Ihnen, ob das Unternehmen Ihr Geld wirklich wert ist.
Bewertung von Aktien und Anteilen börsennotierter und privater Unternehmen
Die Bewertung von Aktien und Anteilen ist ein wichtiger Bestandteil der Investitions- und Finanzanalyse. Aktienmarktbewertung Es hilft Anlegern dabei, anhand der Marktbedingungen zu beurteilen, ob die Aktien eines börsennotierten Unternehmens angemessen bewertet sind. Aktienbewertung Dabei wird noch ein Schritt weitergegangen und der Wert einer einzelnen Aktie mit der allgemeinen Finanzlage des Unternehmens verglichen.
um zu verstehen Aktien zum fairen Wert Es stellt sicher, dass Anleger wissen, ob eine Aktie am Markt über- oder unterbewertet ist. Aktienbewertungen Dabei werden Finanzkennzahlen, Wachstumspotenzial und Markttrends analysiert, um fundierte Entscheidungen treffen zu können. Für private Unternehmen gilt:, Bewertung von Anteilen an privaten Unternehmen Dies ist notwendig, da es keinen frei verfügbaren Marktpreis gibt, an dem man sich orientieren könnte.
Bewertung von Anteilen an privaten Unternehmen Die Bewertung basiert häufig auf Umsatzmultiplikatoren, Discounted-Cashflow-Analysen oder vergleichbaren Unternehmensstandards. Investoren, Unternehmer und Analysten nutzen diese Bewertungsmethoden, um Investitionsstrategien, Fusionen, Übernahmen oder Finanzierungsrunden zu steuern. Eine präzise Bewertung trägt dazu bei, Risiken zu minimieren und Renditen zu maximieren und gleichzeitig Transparenz in der Finanzberichterstattung zu gewährleisten. Öffentliche und private Bewertungsmethoden sind unerlässlich, um den wahren wirtschaftlichen Wert eines Unternehmens und sein potenzielles Wachstumspotenzial zu verstehen.
Wie berechnet man die Unternehmensbewertung?
Nachfolgend finden Sie gängige Methoden zur Aktienbewertung, mit denen Sie den tatsächlichen Wert eines Unternehmens überprüfen können. Diese Methoden helfen Ihnen zu verstehen, ob ein Aktienkurs angemessen oder irreführend ist.
1. Beginnen Sie mit den Unternehmensgewinnen – Gewinn pro Aktie + Gewinnberichte
Der Gewinn ist der beste Ausgangspunkt, denn er zeigt, wie gut ein Unternehmen tatsächlich abschneidet und bildet die Grundlage für die Berechnung anderer Kennzahlen.
Sie müssen zwei Dinge überprüfen –
- Unternehmensgewinnberichte
- EPS oder Gewinn je Aktie
Der Gewinn pro Aktie (EPS) gibt an, wie viel Gewinn ein Unternehmen pro Aktie erzielt. Ein stabiler oder steigender EPS deutet in der Regel auf eine gute Geschäftsentwicklung hin.
Dies ist die EPS-Formel
EPS = (Nettogewinn – Vorzugsdividenden) / Anzahl der am Ende der Periode ausstehenden Stammaktien
Sie können den Gewinn pro Aktie (EPS) ganz einfach über Yahoo Finance oder Google Finance überprüfen. Wenn Sie die Handelsplattform von Standard Chartered für Ihre Investitionen nutzen, können Sie dies auch über die entsprechende App tun.
Gewinnberichte bieten Ihnen einen tieferen Einblick
- Verkäufe
- profitieren
- Kosten
- Religion
- Risiken für das Unternehmen
Achten Sie beim Lesen auf Warnsignale wie zum Beispiel
- Sinkende Gewinne
- Instabile Gewinne
- Saisonale Spitzenwerte lassen die Ergebnisse besser aussehen, als sie tatsächlich sind.
Beispiel
Ein Unternehmen verzeichnet zwar jährlich steigende Umsätze, doch seine Gewinne sinken stetig, weil die Kosten noch schneller steigen. Das ist ein Warnsignal.
Der Gewinn je Aktie ist wichtig, weil er die Grundlage für fast alle Bewertungskennzahlen bildet, die Sie im Folgenden verwenden werden.
2. KGV (Kurs-Gewinn-Verhältnis) oder Kurs-Gewinn-Verhältnis
Das Kurs-Gewinn-Verhältnis (KGV) ist eine der beliebtesten Methoden, um zu beurteilen, ob eine Aktie teuer oder günstig ist. Es berechnet sich einfach aus dem Aktienkurs geteilt durch den Gewinn je Aktie des Unternehmens.
KGV = Aktienkurs ÷ Gewinn je Aktie
Einfach ausgedrückt zeigt es, wie viel Sie für jeden Dirham bezahlen, den ein Unternehmen verdient.
Was bedeutet ein hoher PE-Wert?
- Investoren erwarten künftig ein starkes Wachstum.
- Sie sind heute bereit, mehr zu zahlen.
Was bedeutet ein niedriger PE-Wert?
- Die Aktien könnten unterbewertet sein.
- Oder das Unternehmen könnte vor Herausforderungen stehen
Beispiel
Steigen die Gewinne jedes Jahr, bleibt das KGV aber niedrig, könnte die Aktie eine gute Kaufgelegenheit darstellen.
Das KGV ist jedoch nicht optimal. Gewinne können durch Bilanzierungsregeln auf vielfältige Weise bereinigt werden, sodass die Gewinne eines einzelnen Jahres möglicherweise nicht das vollständige Bild vermitteln. Daher ist es ratsamer, die Gewinnentwicklung der letzten Jahre zu betrachten, anstatt sich auf eine einzelne Kennzahl zu verlassen.
Beachten Sie außerdem diese Punkte
- Vergleichen Sie immer KGV-Verhältnisse innerhalb derselben Branche.
- Natürlich weisen verschiedene Sektoren unterschiedliche KGV-Werte auf.
3. Betrachten Sie das PS-Verhältnis und das PB-Verhältnis.
Kurs-Umsatz-Verhältnis
Das Kurs-Gewinn-Verhältnis (KUV) hilft Ihnen, ein Unternehmen zu beurteilen, insbesondere wenn die Gewinne instabil oder zu gering sind, um sich darauf zu verlassen. Es zeigt den Betrag, den Anleger für jeden Dirham Umsatz eines Unternehmens zahlen.
Kurs-Gewinn-Verhältnis (KGV) = Aktienkurs ÷ Umsatz je Aktie
Ein niedriger KGV-Wert könnte bedeuten, dass die Aktie unterbewertet ist.
Ein hoher Kurs-Gewinn-Verhältnis (KGV) kann bedeuten, dass der Markt mit starken zukünftigen Umsätzen rechnet.
Diese Kennzahl ist nützlich für junge Unternehmen und Unternehmen mit geringen Gewinnmargen, da der Umsatz schwieriger zu manipulieren ist als der Gewinn.
Kurs-Buchwert-Verhältnis
Das Kurs-Buchwert-Verhältnis (KBV) vergleicht den Aktienkurs mit dem Wert der Vermögenswerte eines Unternehmens. Es hilft Ihnen zu erkennen, ob der Aktienkurs über oder unter dem tatsächlichen Vermögen des Unternehmens liegt.
Kurs-Buchwert-Verhältnis = Aktienkurs ÷ Buchwert je Aktie
Dieses Verhältnis eignet sich am besten für kapitalintensive Sektoren wie das Bankwesen und den Immobiliensektor.
Beispiel
Ein Kurs-Buchwert-Verhältnis von weniger als 1 kann bedeuten, dass die Aktie günstiger ist als der Wert ihrer Vermögenswerte, was oft auf ein unterbewertetes Unternehmen hinweist.
4. Wachstumsassay unter Verwendung des PEG-Verhältnisses
Das PEG-Verhältnis ist eine einfache Methode, um zu prüfen, ob der Aktienkurs angesichts des zukünftigen Wachstums gerechtfertigt ist. Man kann es sich als wachstumsbereinigtes KGV vorstellen. Es zeigt an, ob der Aktienkurs im Verhältnis zum erwarteten Unternehmenswachstum angemessen ist.
KGV = KGV ÷ Gewinnwachstumsrate
Ein PEG-Wert unter 1 kann bedeuten, dass die Aktie im Verhältnis zu ihrem Wachstumspotenzial unterbewertet ist. Dies hilft Ihnen, den Kauf teurer Aktien zu vermeiden, die zwar vielversprechend aussehen, aber ein schwaches Wachstumspotenzial aufweisen.
Allerdings kann das PEG-Verhältnis in Branchen mit instabilem oder unvorhersehbarem Wachstum aufgrund der Schwierigkeit, zukünftige Erträge abzuschätzen, unzuverlässig sein.
5. Schuldenbewertung anhand des Verschuldungsgrads
Die Verschuldungsquote (Debt-Equity-Ratio, D/E-Ratio) zeigt, wie hoch die Fremdfinanzierung eines Unternehmens im Verhältnis zum von seinen Aktionären investierten Kapital ist. Verschuldung ist wichtig, da eine zu hohe Verschuldung das Risiko erhöht.
Verschuldungsgrad = Gesamtverbindlichkeiten ÷ Eigenkapital
Ein hoher DE-Wert bedeutet, dass das Unternehmen stark auf Fremdkapital angewiesen ist, was in Konjunkturphasen riskant sein kann.
Niedrigere DE-Werte sind in der Regel sicherer, aber das hängt von der Branche ab.
Es ist normal, dass einige Sektoren wie Banken und Versorgungsunternehmen aufgrund höherer Gründungskosten höhere Schulden haben.
Einfache Regel
Vergleichen Sie Ihr Fremdkapitalverhältnis immer mit Unternehmen derselben Branche, nicht mit dem des gesamten Marktes.
6. EBITDA – Ergebnis vor Zinsen, Steuern und Abschreibungen
Das EBITDA ist ein nützliches Instrument, um die Stärke des operativen Geschäfts eines Unternehmens zu beurteilen. Es zeigt den Gewinn vor Zinsen, Steuern und nicht zahlungswirksamen Aufwendungen wie Abschreibungen.
Das EBITDA bietet einen klareren Überblick über die operative Leistung eines Unternehmens und wird weniger von der Kapitalstruktur oder Steuervorschriften beeinflusst.
EBITDA-Umsatz-Verhältnis = EBITDA ÷ Nettoumsatz
Dieses Verhältnis wird immer kleiner als 1 sein.
Ein höheres EBITDA bedeutet in der Regel, dass das Unternehmen effizienter wird.
Eine sinkende Zahl könnte ein Zeichen für Stress am Arbeitsplatz sein.
7. Den Einkommensansatz anwenden
Die Discounted-Cashflow-Methode (DCF) schätzt den Wert eines Unternehmens, indem sie prognostiziert, wie viel Cashflow es in Zukunft generieren wird. Sie hilft Ihnen zu erkennen, was ein Unternehmen in den kommenden Jahren verdienen kann, und nicht nur, was es aktuell verdient.
Große Investoren nutzen diesen Ansatz häufig, weil er sich auf das langfristige Potenzial konzentriert.
Aber DCF hat seine Grenzen.
Es hängt maßgeblich von Annahmen ab – zukünftigem Wachstum, Kosten, Zinssätzen und Marktbedingungen. Schon geringfügige Änderungen dieser Annahmen können den Endwert erheblich verändern.
Deshalb ist es am besten, DCF als unterstützendes Werkzeug zu verwenden.
8. Alternativ können Sie auch einen vermögensbasierten Ansatz unter Verwendung des Nettoinventarwerts (NAV) wählen.
Die Nettovermögenswertmethode ermittelt den Wert des Vermögens eines Unternehmens abzüglich seiner Schulden. Mit ihr lässt sich der tatsächliche Wert eines Unternehmens auf Basis seiner Vermögenswerte bestimmen.
Was sagt Ihnen NAV?
- Wenn der Aktienkurs höher oder niedriger als der reale Vermögenswert ist
- Wie stark das Unternehmen hinsichtlich seiner Vermögenswerte aufgestellt ist
- Ob das Unternehmen über mehr Ressourcen oder mehr Verpflichtungen verfügt
Wo NAV für diese Sektoren am besten geeignet ist
- Banken
- Fabriken
- Immobilienunternehmen
- Andere kapitalintensive Sektoren
Der Nettovermögenswert ist besonders dann nützlich, wenn ein Unternehmen über bedeutende materielle Vermögenswerte verfügt, die leicht zu messen und mit seinem Aktienkurs zu vergleichen sind.
Alles zusammengefasst – Eine einfache Checkliste zur Aktienbewertung
Die Aktienanalyse hilft Ihnen, riskante Anlagen zu vermeiden und sich auf Unternehmen zu konzentrieren, die Ihr Vermögen tatsächlich vermehren können. Beginnen Sie mit der Prüfung der Gewinne und der anderen wichtigen Kennzahlen, die wir besprochen haben, um bei jeder Entscheidung mehr Sicherheit zu gewinnen.
